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香港第一代浑水:做空没有恶意 只为赚钱

发布日期:2020-07-08 06:50   来源:未知   阅读:

  资本催生的罪恶之花瑞幸坍塌后,让浑水这样的做空机构再度迎来了高光时刻。实际上,早年间,市场上就曾发生过轰动一时的“格林柯尔和欧亚农业”遭看空事件。而发布看空

  1963年张化桥出生在湖北荆门,16岁便考入中南财大,他当时年龄尚小,但却很聪明,想法也很多。1986年,研究生毕业后被分配到中国人民银行总行计划司工作,对于毕业生而言,一毕业就有这样一份“铁饭碗”的工作可谓是“前途无量”。但张化桥却满不在乎,主动辞职,将“铁饭碗”砸碎。随后被公派赴澳大利亚留学,获得经济硕士学位之后转行证券市场。

  进入证券市场后,张化桥先后应聘进入东方汇理、里昂证券,沉浸于证券市场,成为一名个性张扬的分析师。但他并没有久留,香港回归后,他又跳槽到汇丰,但是和之前一样,也并没有久留,直到进了瑞银证券任高级研究员和中国研究部主管,在证券市场的作为由此开始。

  2002年初,张化桥发表质疑H股公司格林柯尔管理不透明、产品存在问题的文章。受此影响,格林柯尔股价出现大幅动荡,而张化桥本人也遭到了起诉;随后,他对欧亚农业的质疑也差点为其带来另一场诉讼。此两起事件让张化桥声名鹊起,不过盛名之下,也遭到了不少投资者的质疑。

  因为2001年之前,格林柯尔、欧亚农业曾是张化桥予以推荐的品种,但2001年年底,他却主动调低了这两家公司的评级。由此,投资者认为张的这两起质疑是“庄托”,张化桥是“股市黑嘴”。

  不过,张化桥本人对此却非常坦然,直言自己并没有理会公众的质疑,因为“研报并不是推荐给公众,而是推荐给基金的”。

  张化桥向来以“敢言”著称,在中国内地与香港两个资本市场上,“瑞银”和“张化桥”是互相成就的两个品牌。在瑞银,张化桥得以释放其率性敢言的个性,掀起跟格林柯尔、欧亚农业等上市公司的质疑对战,拿下“最佳中国分析师”的市场口碑;也曾用其价值投资理念,让瑞银和自己在A股市场双双名震江湖。

  宝钢股份、外运发展、上港集箱、中兴通讯这4只瑞银最先买入的股票,无一例外地成为之后市场的大牛股,而其价值投资的理念不仅引导了市场的投资理念,同时也成为了市场最大的赢家之一。作为研究部主管的张化桥,可谓功不可没;他带领的团队在2003年也是力压群雄,被评为“亚洲最佳研究团队”,张化桥也被誉为“中国第一分析师”。

  现在已经年近60岁,张化桥依然观点鲜明,并且对自己的观点有着近乎偏执的坚持。他表示浑水是在清除资本市场的污染,有存在的必要,而且不应该加以限制,“做空没有恶意之说,只是为了赚钱”。他甚至提议,为了真正地铲除上市公司做假账的土壤,可以实行“反向估值体系”。利润越多,估值越低,证监会批复的融资额越少,或者只准它上市流通,但是不准它融资。毕竟它的利润很好,其实也不需要融钱。反过来,企业利润越少(或者亏损越大),估值越高,证监会批复的融资额越大,毕竟它们确实有资金需求。

  作为一名的证券分析师可以看错,但是不能说假话,不能明知道一家公司是垃圾,却还在公开唱好。做分析师是需要有牺牲精神的,因为看空是两边不讨好的,持有股票的人会恨你,因为你造成了他的损失;而对于不持有这家公司股票的人,分析师发布的这篇研报可能会影响投资者的情绪,造成股市出现波动。

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